[투자전략] 미국 주식의 상승세는 끝났을까요? S&P 500, 나스닥, 러셀 2000 업데이트

2023년 2월 현재, 미국의 경제지표 개선과 연준이 매파적 경로를 유지할 것으로 예상되는 불확실한 거시 전망은 몇 주 전까지만 해도 주식이 누리고 있던 강세 모멘텀을 멈췄습니다. 일부 대형 소매업체의 암울한 수익과 불안한 예측을 혼합하면 주식의 지속적인 후퇴를 목격해왔습니다.

 

 

 

미국에서 가장 강력한 두 소매업체인 Walmart Inc.와 Home Depot Inc.는 소비자들이 높은 생활비의 압박을 느끼면서 이번 회계연도에 이익이 감소할 것으로 예상합니다. 솔직히 말해서 이러한 상황이 놀라운 일일까요? 우리는 치솟는 인플레이션이 어느 시점에서 회사 수익을 따라잡을 것이라는 사실을 알고 있었지만, 시장이 CPI의 둔화가 더 클 가능성이 있다는 것을 깨닫기 시작하는 시점에 이러한 경고를 받고 있다는 사실이 생각됩니다. 몇 달 전 디스인플레이션이 시작되었을 때 그들이 생각했던 것보다 완고한 것이 그들을 약간 당황하게 만들었습니다. 물론 회복력 있는 고용 시장과 1월 소매 판매 호조로 연준이 금리를 더 오랫동안 유지할 수 있는 길이 열리면서 주식 약세는 이미 시작되었습니다. 연준은 처음부터 주장했지만 시장은 믿지 않았습니다.

 

바이든 대통령이 우크라이나를 깜짝 방문하면서 점점 더 불안정해지는 지정학적 환경에 대해 언급하는 것도 잊지 말자. 주가에 대한 직접적인 영향을 평가하기는 어렵지만 지정학적 긴장이 고조되면 위험 회피가 증가하고 미국 달러나 금과 같은 안전한 피난처에 대한 수요가 증가하기 때문에 일반적으로 전체 주식 시장에 좋지 않다는 것을 알고 있습니다.

 

곧 연준 회의록이 발표될 예정이며, 2월 1일 회의 이후 예상보다 나은 발표가 나오지는 않겠지만, FOMC 위원들이 향후 몇 개월 동안 금리 곡선이 어떻게 형성될 것으로 예상하는지 25bp 감소에 대한 사고 과정에 대한 통찰력을 제공할 것입니다.

 

‘23년 2월 현재, S&P 500은 50일 SMA에 근접하고 있지만 여전히 주의해야 할 두 가지 핵심 영역인 200일 SMA(3940)와 2022년 하락 추세선 위에 남아 있습니다. 단기적으로 저항이 가장 적은 경로는 현재 하락세이지만 지수가 이 두 가지 핵심 지지 영역 위에 머무르는 한 하락폭은 제한적일 것입니다. 나스닥도 비슷한 상황에 직면해 있습니다. 화요일 하락으로 RSI가 약세 영역으로 밀려났지만 여전히 200일 SMA 위에 있고 하락 추세선은 약세 하락을 제한하는 데 도움이 되고 있습니다.

 

소형주들은 러셀 2000이 화요일에 3% 하락하면서 더 큰 타격을 입었습니다. 이 주식들은 국내 요인에 더 민감하고 더 매파적인 연준의 전망이 그들의 밸류에이션에 무게를 두었습니다. Russell 2000은 고금리 시대에 실적이 저조한 경향이 있으므로 실업률이 53년 만에 최저치로 떨어지고 완고한 CPI로 인해 투자자들은 금리가 5% 이상으로 유지될 경우 하락을 피하기 위해 자산 배분 조정을 고려하게 되었습니다.

 

지수는 현재 펼쳐지고 있는 더블 탑 패턴의 네크라인인 1902년경 지지선 아래로 떨어졌습니다. 이 때문에 철회는 1820과 1800 사이의 다음 주요 지원 수준을 향해 천천히 내려갈 여지가 더 많을 것입니다.