1. 금값 상승 이유
2023년에는 경제에 대한 비관론과 다가오는 경기침체에 대한 두려움이 폭넓게 지지를 받았습니다. 투자자들은 불확실한 시기에 금속이 그 가치를 보존하기를 바라며 비축하는 경향이 있습니다.
그러나 투자자들만이 금을 경기 침체와 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 보는 것은 아닙니다. 귀금속에 대한 중앙 은행의 수요는 2022년 말까지 기록적인 규모로 증가했으며, 2022년 11월 세계 금 위원회(World Gold Council)의 데이터에 따르면 터키, 우즈베키스탄, 카타르가 가장 큰 구매자 중 하나입니다. 새로운 식욕은 2022년 말부터 금 가격을 끌어올렸습니다.
가장 큰 금 구매자 중 하나인 중국의 경제 재개는 2023년 귀금속 수요 전망을 개선했습니다. 중국 중앙은행인 인민은행(PBoC)은 이미 금 구매를 32톤 늘렸습니다. 게다가 미국 달러의 약세와 연준의 금리 인상 둔화가 달러 표시 금을 지지하고 있습니다. 연준은 2022년 12월 회의에서 연방기금금리를 이전의 75bp 인상보다 낮은 50bp 인상했습니다.
2. 향후 5년 금 가격 예측
금 가격은 2022년 3월 온스당 $2,000 이상의 사상 최고치를 기록한 후 꾸준히 하락했습니다. 2022년 대부분 동안 귀금속은 전 세계 중앙 은행의 금리 인상과 통화 정책 긴축으로 인해 압력을 받았습니다.
그러나 연말까지 금 가격이 2022년 11월(1월 19일 기준) 이후 17% 상승하면서 추세가 역전될 수 있습니다. 올해 들어 금 가격은 주요 금 구매자인 중국의 경제 재개와 미국 달러 약세에 힘입어 5% 이상 상승했습니다.
2023년 금값 모멘텀은 회복세를 시현하고 있습니다. 금 가격은 2022년 1월 4일 온스당 $1,811.40에 거래를 시작했습니다. 귀금속은 러시아가 우크라이나를 공격한 2022년 2월 24일 $1,936.30에 도달할 때까지 계속 상승했습니다. 2월 25일에 1,884.80달러로 잠시 떨어졌지만 가격은 빠르게 반등하여 상승세를 재개했습니다. 금은 2022년 3월 첫 주에 $2,050/온스 이상에서 거래되었으며, 이는 2020년 8월 사상 최고치인 $2,075/온스에 근접했습니다. 미 연준(Fed)은 인플레이션 상승을 막기 위해 통화 긴축을 시작했습니다. 금은 2022년 2분기에 급격한 인플레이션과 긴축 통화 정책 사이의 줄다리기에 휘말려 2022년 6월 말까지 금괴는 $1,817까지 떨어졌습니다. 중앙은행은 완고하게 높은 인플레이션을 억제하기 위해 공격적인 금리 인상을 단행했습니다. 귀금속은 급격한 인플레이션으로 인해 세계 경제 전망이 악화되고 있음에도 불구하고 3분기 온스당 $1,800 수준을 넘지 못했습니다. 연준의 매파적인 금리 인상의 결과로 미국 달러가 강세를 보이자 투자자들은 수익률이 낮은 금을 포기하고 미국 달러를 선호하게 되었습니다. 금은 2022년 3분기 동안 약 8% 하락했습니다.
그러나 연말까지 금은 모멘텀을 회복하여 2022년 11월 초부터 2023년 1월 말 사이에 17% 이상 상승했습니다. 노란색 금속은 1월 13일에 1,900달러 선을 넘어섰고 2022년 4월 이후 볼 수 없었던 수준으로 다시 상승했습니다.
Fitch Solutions는 2022년 12월 예측에서 금 가격이 2023년 온스당 평균 $1,850이 될 것으로 예상했는데 이는 이전 예측인 $1,800보다 높아진 것입니다.
ABN-Amro Group은 2022년 12월 12일 금 가격 전망에서 귀금속이 2023년 온스당 평균 1,900달러가 될 것으로 추정했습니다. 2023년 1월 16일 금 가격 예측에서 ANZ 리서치 애널리스트들은 중국이 재개되는 가운데 2023년에 실물 수요가 강할 것으로 예상되는 내년에 금속에 대한 건설적인 견해를 제시했습니다. 그러나 ANZ 은행의 리서치 부서는 미국 달러를 지지할 연준의 매파적인 놀라움의 경우 단기 조정이 있을 수 있다고 지적했습니다.
Fitch Solutions의 2022년 12월 향후 5년간 금 가격 예측은 세계 경제가 회복되고 러시아-우크라이나 전쟁이 해결되면서 2023년 이후 금괴가 하락할 것이라고 예측했습니다. 회사에 따르면 금 가격은 2024년에 1,750달러, 2025년에 1,700달러, 2026년에 1,690달러로 떨어질 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 ANZ 리서치는 2023년 1월 19일 현재 금 가격이 더 강세일 것으로 예측했습니다. 호주 은행의 분석가들은 황색 금속이 2024년 3월에 $1,920에 거래되고 2024년 6월에 $1,900에 거래될 것으로 예상했습니다. 2022년 10월에 발표된 세계은행의 장기 금 가격 전망은 금리 인상이 2023년까지 계속될 가능성이 높기 때문에 2024년 금 가격은 온스당 평균 1,650달러로 2023년 1,700달러, 2022년 1,775달러에서 하락할 것으로 예상했습니다. 알고리즘 기반 가격 예측 서비스인 WalletInvestor는 2028년 1월까지 금 가격이 2,257달러로 상승하면서 향후 5년 동안 금 가격이 낙관적이었습니다. WalletInvestor의 예상 금 가격은 2025년에 2,026달러로 거래될 것입니다.
3. USD와 금가격 관계
금과 미국 달러는 세계에서 가장 널리 인정되고 널리 거래되는 통화이자 자산입니다. 금은 종종 안전한 피난처이자 가치 저장소로 간주되는 반면 미국 달러는 세계에서 가장 널리 사용되는 통화이며 글로벌 금융 시장의 벤치마크 역할을 합니다. 차이점에도 불구하고 금과 미국 달러는 종종 밀접한 관계가 있는 것으로 간주되며 한쪽의 가치 변화가 다른 쪽의 가치에 영향을 미치는 경우가 많습니다.
미국 달러는 수십 년 동안 세계의 기축 통화 역할을 했으며, 전 세계 중앙 은행과 금융 기관은 미국 달러를 가치 저장소 및 지불 수단으로 사용했습니다. 이로 인해 미국 달러에 대한 높은 수요가 발생했으며 이는 다시 그 가치를 뒷받침했습니다. 그러나 세계 기축 통화로서의 미국 달러의 지위는 세계 경제 및 정치 상황의 변동에 취약하게 만들었습니다.
반면에 금은 오랫동안 가치 저장 수단이자 경제적 정치적 불확실성에 대한 헤지 역할을 해온 안전한 피난처 자산으로 간주되는 경우가 많습니다. 투자자가 경제적 또는 정치적 불안정을 우려할 때 주식 및 채권과 같은 위험한 자산에서 금과 같은 안전한 피난처 자산으로 투자를 옮길 수 있습니다. 이렇게 금에 대한 수요가 증가하면 가격이 상승하고 수요가 감소하면 가격이 하락할 수 있습니다.
미국 달러와 금의 관계는 복잡하며 시간이 지남에 따라 달라질 수 있습니다. 일반적으로 미국 달러의 가치가 강할 때 미국 달러를 사용하여 더 많은 금을 구입할 수 있기 때문에 금 가격이 낮아지는 경향이 있습니다. 반대로 미국 달러의 가치가 약해지면 같은 양의 금을 구입하는 데 더 많은 미국 달러가 필요하기 때문에 금 가격이 더 높아지는 경향이 있습니다. 이러한 관계는 미국 달러와 금 사이의 역관계로 볼 수 있는데, 미국 달러 강세는 금 가격 하락으로 이어지고 미국 달러 약세는 금 가격 상승으로 이어집니다.
