1. 달러 강세 정의
달러 강세는 미국 달러가 달러 대비 다른 통화에 대한 역사적으로 높은 환율에 가까운 수준으로 상승했음을 의미합니다. 예를 들어 미국과 캐나다 간의 환율이 0.7292 CAD/USD와 1.0252 CAD/USD 사이에 있고 현재 환율이 0.7400 CAD/USD인 경우 미국 달러는 약세, 캐나다 달러는 강세로 간주됩니다. 달러 강세는 통화가 역사적으로 높은 수준에서 거래되고 있음을 의미합니다. 강세 및 약세라는 용어는 각각 일정 기간 동안 미국 달러의 변화를 의미한다는 점에서 동일한 맥락을 가집니다. 미국 달러의 강세는 이제 이전보다 더 많은 다른 통화를 구매한다는 것을 의미합니다.
미국 달러는 2016년 11월 도널드 트럼프가 대선에서 승리한 직후 몇 년 만에 최고치를 기록했습니다. 그 이후로 달러는 트럼프 전 대통령의 세금 및 국제 무역 정책에 투자자들이 반응하면서 상당한 변동성을 경험했습니다. 시장 변동으로 인해 달리 생각하게 될 수 있지만 강력한 미국 달러가 항상 강력한 미국 경제와 연결되는 것은 아닙니다. 위에서 언급한 바와 같이 강도는 성장을 촉진하기 위해 밸류에이션을 낮추는 다른 통화에 비해 상대적입니다. 또한 부채를 갚는 역할을 하는 디레버리징을 할인할 수 없으며, 이는 시스템의 달러 감소로 이어지고 해당 달러의 가치를 증가시킵니다.
미국 달러 강세는 해외에서 미국 상품의 가격을 더 비싸게 만들기 때문에 대형 다국적 기업에 좋지 않을 수 있습니다. 미국 달러가 계속해서 절상된다면 해외 소비자들이 미국 브랜드를 외면하기 시작하기 때문에 장기적으로 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 달러 강세의 영향을 가장 많이 받는 부문은 기술, 에너지, 기초 소재이지만, 실적에 타격을 입었고 계속해서 타격을 입을 수 있는 대형주들은 이 세 부문을 훨씬 뛰어넘습니다.
2. 달러 약세 정의
달러 약세는 다른 외국 통화에 비해 미국 달러의 가치가 하락하는 추세를 의미합니다. 가장 흔히 비교되는 통화는 유로이기 때문에 유로가 달러에 비해 가격이 오르면 그 때 달러가 약세를 보인다고 합니다. 기본적으로 달러 약세는 미국 달러를 적은 양의 외화로 교환할 수 있음을 의미합니다. 그 결과 미국 달러로 가격이 책정된 상품과 미국 외 국가에서 생산된 상품이 미국 소비자에게 더 비싸지게 되었습니다. 달러 약세는 미국 달러의 가치가 다른 통화, 특히 유로에 비해 하락하고 있음을 의미합니다. 통화 약세는 긍정적인 결과와 부정적인 결과를 모두 초래합니다. 연준은 일반적으로 경제가 어려움을 겪을 때 달러를 약화시키기 위해 통화 정책을 사용합니다. 정책 입안자와 비즈니스 리더는 더 강하거나 더 약한 통화가 미국에 더 나은지에 대한 합의는 없습니다.
달러 약세는 몇 가지 결과를 의미하지만 모든 결과가 부정적인 것은 아닙니다. 달러 약세는 수입품이 더 비싸진다는 것을 의미하지만 미국 이외의 다른 국가의 소비자들에게 수출품이 더 매력적이라는 의미이기도 합니다. 반대로 달러 강세는 수출에는 나쁘지만 수입에는 좋습니다. 수년 동안 미국은 다른 나라와 무역 적자를 기록했습니다. 즉, 미국은 순 수입국입니다.
수출보다 수입을 더 많이 하는 국가는 일반적으로 통화 강세를 선호합니다. 그러나 2008년 금융위기 이후 대부분의 선진국들은 통화 약세에 우호적인 정책을 펼치고 있습니다. 예를 들어, 달러 약세는 미국 공장이 많은 근로자를 고용할 수 있는 방식으로 경쟁력을 유지하도록 하여 미국 경제를 자극할 수 있습니다. 그러나 GDP나 무역 적자와 같은 경제 펀더멘털뿐만 아니라 미 달러 약세 기간으로 이어질 수 있는 많은 요인이 있습니다.
달러 약세라는 용어는 2~3일의 가격 변동과 반대로 지속되는 기간을 설명하는 데 사용됩니다. 경제와 마찬가지로 한 국가 통화의 강세는 주기적이므로 장기 강세와 약세는 불가피합니다. 이러한 기간은 국내 문제와 무관한 사유로 발생할 수 있습니다. 지정학적 사건, 날씨 관련 위기, 과잉 건축 또는 인구 감소 추세로 인한 재정적 부담은 수년 또는 수십 년 동안 상대적 강세 또는 약세를 만드는 방식으로 국가의 통화에 압력을 가할 수 있습니다.
연방 준비 은행은 신중하다고 판단되는 만큼 그러한 영향력을 균등화하기 위해 노력합니다. 연준은 긴축 또는 완화 통화 정책으로 대응합니다. 긴축 통화 정책 기간 동안 연준이 금리를 인상하면 미국 달러가 강세를 보일 가능성이 높습니다. 투자자가 더 나은 수익률(통화에 대한 더 높은 이자 지급)에서 더 많은 돈을 벌면 글로벌 소스로부터 투자를 유치하여 잠시 동안 미국 달러를 더 높일 수 있습니다. 반대로 달러 약세는 연준이 통화정책 완화의 일환으로 금리를 낮추는 시기에 발생합니다.
경기 침체에 대응하여 연준은 여러 양적 완화 프로그램을 사용하여 많은 양의 국채와 모기지 담보 증권을 매입했습니다. 차례로 채권 시장이 랠리를 펼쳤고 이로 인해 미국의 금리가 사상 최저치로 떨어졌습니다. 금리가 떨어지면서 미국 달러는 크게 약세를 보였다. 2년 동안(2009년 중반부터 2011년 중반까지) 미국 달러 지수(USDX)는 17% 하락했습니다. 그러나 4년 후 연준이 8년 만에 처음으로 금리 인상에 착수하면서 달러의 곤경이 바뀌고 강세를 보이며 10년 만에 최고치를 기록했습니다. 2016년 12월 연준이 금리를 0.25%로 전환했을 때 USDX는 2003년 이후 처음으로 100에서 거래되었습니다.
3. 기축통화(Key Currency)로서의 달러(Dollar)
기축통화란 국제거래 시 환율의 기준이 되는 안정적이고 변동성이 크지 않은 통화를 말합니다. 글로벌 사용으로 인해 주요 통화는 다른 통화의 가치를 설정하는 경향이 있습니다. 또한 이러한 통화는 시간이 지남에 따라 안정적인 평가를 받는 경향이 있습니다. 기축통화는 일반적으로 재정적으로 강하고 경제적으로 안정적이며 발전된 국가, 그리고 세계 시장에 관여하는 국가에서 나옵니다. 그럼에도 불구하고 기축 환율은 매일 변동하며 업데이트된 기축 환율은 금융 기관 및 재무 보고 창구에 표시될 수 있습니다.
기축 통화는 국제 무역 및 상거래에서 안정적이고 전 세계적으로 사용되는 통화입니다. 다른 국가에서는 자체 통화를 기축 통화 또는 그러한 통화 바구니에 고정할 수 있으며 종종 국제 중앙 은행의 준비금으로 보관됩니다. 오늘날 7대 주요 통화는 미국 달러, 유로, 영국 파운드, 일본 엔, 캐나다 달러, 스위스 프랑, 멕시코 페소입니다. 물론 중국 위안화와 같은 다른 통화도 존재합니다.
기축통화는 국제상거래의 기준가치이자 외환(외환)시장의 환율입니다. 환율은 다른 나라 통화에 대한 자국 통화의 가격으로 국내 통화와 외화를 포함합니다. 국제 상거래는 서로 다른 국가에 있는 회사 간의 무역 또는 다른 국가 간의 무역입니다. 중앙은행은 기축통화를 기축통화로 보유하고 있습니다. 예비 통화는 이들 국가가 투자를 지원하고, 국제 비즈니스 거래를 완료하고, 국제 채무를 상환하는 데 도움이 됩니다. 이들 은행은 국내 환율에 영향을 미치기 위해 기축 통화를 보유할 수도 있습니다. 금과 석유와 같은 상품의 상당 부분은 기축 통화와 준비 통화로 가격이 책정되어 다른 국가에서 이러한 상품에 대한 비용을 지불하기 위해 이 통화를 보유하게 합니다. 다만, 기축통화로 사용되는 통화는 기축통화로 볼 수 없다. 통화 관행으로서 경제가 약한 국가는 지배적인 무역 파트너와 환율을 조정합니다. 일부 개발도상국의 중앙은행은 환율을 기축통화로 고정할 수 있습니다. 환페킹(Exchange Pegging, 외환거래는 자유롭게 허용하는 반면 환율을 안정시키기 위해 외환당국이 시장에 개입해 자국 통화의 환율을 일정 수준에 고정시키는 것)으로 알려진 이 관행은 통화 정책의 유연성을 제한하는 효과가 있지만 국가 경제에 대한 신뢰를 높일 수 있습니다.
